Секьюритизация – новое прогрессирующее явление рынка ценных бумаг

Одним из сравнительно новых инструментов на мировом рынке ценных бумаг является секьюритизация. Данный термин образован от английского слова securities, который в переводе означает «ценные бумаги». Это довольно объемное понятие, которое введено для обозначения целой группы процессов. Это форма привлечения средств за счет выпуска ценных бумаг, которые обеспечены активами предприятий и организаций, мировых корпораций. Естественно, секьюритизация приносит стабильный доход благодаря получаемым процентам, дивидендам и прочим видам прибыли. Предметом оборота ценных бумаг, которые зачастую являются кредитными, являются ипотечные займы, кредиты на покупку автомобиля, лизинговые кредиты, ценные бумаги, дающие право на коммерческие операции с коммерческой недвижимостью, и прочие. Основное условие приобретения клиентами таких бумаг – своевременный возврат средств с процентами.

Финансисты, профессиональные игроки финансового рынка, интерпретируют понятие «секьюритизация» как перспективную и инновационную форму привлечения капитала и прямого финансирования.

В последнее время секьюритизация развивается и в области низколиквидных активов, не являющихся прямым источником дополнительных финансов. Это некоммерческая недвижимость, драгоценные камни, металлы редкоземельные и ценные. К этой группе активов относят и предметы старины и искусства, а также ископаемые ресурсы.

Мировые тенденции секьюритизации

Технология привлечения денег в определенный бизнес родилась и получила первоначальное широкое развитие в США. Затем распространилась по миру, проникла в Европу. Надо отметить, что стабильные страны старого света так и не «заразились» секьюритизацией в том объеме, какого достигло это явление в Штатах. Секьюритизация активов предприятий до сих пор не имеет серьезных систем безопасности, отработанной законной базы, поэтому можно говорить о том, что в Европе она только набирает обороты. Такой вывод можно сделать по количеству стран, которые на данный момент рассматривают законы «О секьюритизации». Надо отметить, что в США рынок секьюритизации привлек в оборот более 3 миллиардов долларов. Медленно идут эти процессы в Дании, Швеции, Бельгии, Ирландии.

Россия намного опередила эти консервативные страны: у нас прошла секьюритизация финансовых активов таких компаний, как «Газпром», «Собинбанк», «Альфа-Банк», «Русский стандарт», «Банк Москвы», «МДМ Банк», «ДельтаКредит», «Международный Московский Банк», «Юниаструм».

Кому интересна секьюритизация

Все аналитики единодушны во мнении, что наибольшую выгоду секьюритизация финансовых рынков может принести и приносит банкам коммерческой направленности, которые владеют крупными портфелями кредитов, причем однородных. Отлично чувствуют себя, используя этот современный финансовый инструмент, лизинговые компании, различные фонды недвижимости и девелоперы, разрабатывающие и внедряющие новые стратегии, а также занимающиеся введением в эксплуатацию крупных объектов недвижимости.

Уже не редкость, когда секьюритизация долга используется в качестве одного из инструментов в кризисный период предприятия. Оно выпускает ценные бумаги под будущую свою прибыль и постепенно заставляет работать на прибыль свои активы. Риск невозврата кредитов сводится к нулю.

Крупные предприятия, которые имеют серьезные по объему активы, также часто проводят сделки секьюритизации. Это обеспечивает их дополнительной прибылью.

Технология процесса

Рассмотрим, как проходит, к примеру, секьюритизация кредита. Как известно, кредитование бывает разных форм и видов. Банкам наиболее интересна секьюритизация ипотечных активов, которая приносит не такую высокую, но предельно постоянную прибыль. Банк заинтересован, чтобы как можно больше выдать ипотечных кредитов. Он не дает заемщику живых денег в руки, а вручает вексель, по которому последний и производит стандартные платежи. Каждая ценная бумага обеспечена активами банка, и по ней у банка есть законное право требования долга. Секьюритизация ипотеки – наиболее распространенное явление и знакомое рядовому потребителю, одновременно с этим он не знает этого слова.

Еще одна схема секьюритизации заключается в том, что большие и благополучные компании выводят определенную часть активов из своего баланса и ставят их на баланс созданной новой компании. И уже от ее лица происходит продажа акций, обеспеченных этими активами. Компания-правопреемница поставляет материнскому предприятию прибыль с оборота активов, снижая тем самым всевозможные риски при работе с ними. Такая секьюритизация предполагает поэтапные действия: подбор и вычленение активов, выпуск ценных бумаг по обеспечению этих активов. В самых сложных схемах в этом случае возможно получение кредита под ценные бумаги.

Какие цели можно достигнуть

Первый вопрос, который интересует всех: от обывателя, приобретающего ценную бумагу, до маститого финансиста – это выгоды при инициации и проведении секьюритизации. Она позволяет существенно повысить рентабельность капитала компании, и одновременно понизить цену средств, которые привлекаются в процессе за счет разницы в кредитных рейтингах эмитента и бумаг. В этом случае можно получить финансирование на более длительный срок, чем при получении простого кредита. Секьюритизация в России еще позволяет улучшать публичную историю предприятий, что очень важно для выхода на мировой рынок. При правильно организованной сделке секьюритизации существенно снижается риск потери вложенных средств, потому что все кредитные риски возлагаются на покупателей бумаг.

В России уже создаются компании, которые помогают предприятиям заниматься этим новым для нашей страны видом деятельности и организовывают сделки, занимаются выводом активов. Если такой процесс будет подкреплен и законодательной базой, то сумма, которая сейчас оборачивается на рынке секьюритизации в России, а это 143 миллиарда рублей, будет стабильно расти, благотворно влияя на экономику страны в целом.

	Что делать дальше: